2015年3月18日 星期三

《投資》承銷申購03:抽到股票後,如何融券賣出,鎖單套利?



有抽中過股票的人,可能曾有這種經驗:抽到股票的當下,價差挺滿意的。但是再過了7~8天,股票配發下來時,價差已經比抽中的那一刻還少。當初賺錢的喜悅,頓時打了折扣。

今天來介紹一個,可以把價差在抽中股票的當天(瞬間)鎖定的方法,那就是:融券賣出鎖單

總流程分為3個步驟:

1.開立信用戶。

2.確認抽到股票的當下,立刻用跌停價委託,融券賣出相同張數的股票(如果該標的股票,是平盤下不能融券放空者,那就訂平盤價融券賣出)

3.抽到的股票,配發下來當天,通知證券商,執行現券還券

我們詳細說明如後:

1.開立信用戶

要融券放空鎖單,首先你要在證券商開立信用戶(或稱融資/融券戶),請參考這篇文章:如何開立證券信用戶

不像證券戶,新開戶當天不能使用,要隔天才能用。新開立信用戶,完成的那一刻,就能立即使用

所以,如果抽籤當日一大早8點半,證券商開門營業時,就備妥所有相關文件,完成開立信用戶﹔9點過後,確認有抽到股票的話,馬上就能使用融券賣出的功能。

2.確認抽到股票的當下,立刻用跌停價委託,融券賣出相同張數的股票

我們以20148月抽籤的3481群創,來舉例說明:

(1)抽籤最後一天(截止日)8/5群創的收盤價為14元,如下表1所示(圖表可點擊放大)



(1)

(2)抽籤當天,8/7大約早上9點半,就可以查到是否中籤。

假設確定中籤了,由於承銷價是12.5(見上表1),就等於你是用12.5元,買進5,000股的群創。

而當時9點半左右,群創的股價是13.55~13.6元在跳動,見下圖1(圖表可點擊放大)



(1)

如上圖所示,如果馬上以跌停價委託(目的是最快成交),融券賣出5,000股,應該會成交到13.55元左右(如果該標的股票,是平盤下不能融券放空者,那就訂平盤價委託融券賣出)

如此一來,就等於,你是用13.55元賣出5,000股的群創

我們簡單算一下:用每股12.5元買進,用每股13.55元賣出,這筆交易,不計算手續費及稅金,你粗價差就賺了5,250[(13.55-12.5)*5,000] 。就算加計相關的成本,也還是淨賺將近5,000元。

要注意的是,執行融券賣出鎖單套利,你要準備2套資金

1套資金,是你一開始參加承銷申購先預扣的62,570(見上表1)

2套資金,是融券放空的保證金。

因為融券放空,要交付成交價金的9成保證金,以上述例子來看,粗估也要6萬出頭(13.55*5,000*90%=60,975元,這還沒計算手續費交易稅,及融券手續費)

3.抽到的股票,配發下來當天,辦理現券還券

這是最後收工的步驟,由於融券放空的原理,是我手上目前沒有股票,但我先向證券商借來賣出,等將來某日,再買股票來還給券商

以借手機賣出為例

比如說我是手機零售店的老闆85日,我已經先透過網路抽福袋,預繳62,570元,希望能買到5支特價促銷12,500元的手機,但是要10天之後,815日,手機才會送到我店裡

87日,早上9點半,我很幸運地抽中特價手機福袋,而現在這個型號的手機,市價可以賣到13,550

同樣幸運的是,此時此刻,現場有5位客人要買這型號的手機

我倉庫目前沒有,但可以先跟手機批發商,借5支手機來賣,請批發商直接把手機寄給向我買手機的消費者

等下個星期,815日,福袋抽中的那批5支手機進到倉庫之後,再原封不動還給先前借我5支手機的批發商

這中間,批發商只管借手機給我賣,然後向我收取一些借手機的利息,而我只要將來還給他一樣數量(5)的手機即可

這可以稱為借機賣出:借手機來賣出

借券賣出股票,也是一樣的道理

事實上,你在抽中股票的當下,已經用承銷價12.5元,低價買進了這5,000股群創,只是股票還沒拿到手,尚未配發到你的證券集中保管帳戶

8/15拿到股票當天,便可以找你的證券商,辦理現券償還(或稱現券還券)

就是拿我現在手上配發進來的現股5,000股群創,用來償還,之前向證券公司借來,融券(借券)賣出的5,000股群創

如此一來,欠證券公司的股票就還清了2天後(8/17)的上午9點,2套資金(6萬多元)會同時進入你的交割銀行帳戶,你就完成了鎖單套利

優點

鎖單套利,可以避免抽到股票(8/7),到股票配發到手(8/15),這幾天的股價下跌風險

你抽股票的價差,在抽到的下一刻,就用融券賣出,鎖定住了

缺點

但是,萬一放空鎖單之後,直到股票配發到手時,股價是上漲的,那後面多漲的一段,你就賺不到了,這是它的缺點

那麼,究竟抽到股票,該放空鎖單好呢還是不要鎖單,跟他拚到配發為止呢?

其實沒有一定

這就像預測股價漲跌一樣,沒有人能夠每次都猜對沒有100%準確的,看個人知足程度而定

如果,抽到那一刻,當時的價差已經讓你滿意了,那就可以融券放空鎖單,把獲利穩穩地拿在手中

如果,你覺得將來會再漲,那就等拿到手再賣吧

總之,只要記得:最遲最遲,拿到股票的那一天早上9點,一定要用跌停價委託賣出,把錢賺進口袋,那才真的是你的錢。

我們參與承銷抽籤,就是為了要賺承銷與市價的價差,而不是去預測股價漲跌。 (本文完)

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4 則留言:

  1. 想請問現在平盤價下不能夠融劵放空嗎

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    1. 不一定. 有的可以,有的不行. 想知道是否符合平盤價之下能放空的條件,可以向您的證券公司查詢. ^^

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  2. 請問如果在申購前就放空該股票 這樣對放空的人有什麼影響嗎?

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    1. 您好:沒影響. 放空歸放空,申購歸申購. 如果申購沒抽到股票,放空就等同一般的投機放空,不是"鎖單套利".

      放空要注意的是"除權息" "股東會" 的融券強制回補.

      目前除權息跟股東會都是一年一次. 根據新聞,金管會要修改法令,允許上市櫃可以每季除權息,則放空就要特別留意,一年可能多了三次的融券強制回補.

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