2017年10月12日 星期四

存指數VS玩股票02,生存者誤差:玩股票或存股票一定賺大錢嗎?

本文介紹,生存者誤差(survivorship bias,另譯為倖存者偏差)

玩股票:賺大錢

翻開財經雜誌、報紙、電視,都看得到「玩」股票、期貨、選擇權等商品,短期致富的成功人士。

但放眼望去,身邊的親朋好友,怎麼盡是一些「玩」股票虧了幾百萬、幾千萬的人

媒體報導的那些成功人士,到底真的存在嗎

存在的。只是 ,「玩」股票賺錢的人,100個人之中,大概只有1個吧。你我身邊的親朋好友,恰好都是另外的99

就好像,某一條街上,曾經有十間手搖杯冷飲店,但是現在只剩下一間還在營業。

如果訪問這一間冷飲店老闆,得知他年收入百萬,可能會讓人覺得,賣冷飲是個賺錢的好事業。

但是,另外九間倒閉的冷飲店呢?

這就是生存者誤差。

電視、雜誌只訪問賺錢的人沒去訪問賠錢的人。我們看到那些光鮮亮麗的玩股生存者,並非全貌,只是冰山的一角。

事實上,有幾十萬、幾百萬的玩股陣亡者,沒有被訪問。

為什麼?

想想看,訪問一堆賠錢的人,這樣還有人會想要進出股市、「操作」基金嗎?金融業者還有錢賺嗎?

存股票單一個股

「慢著我有不少親戚長輩買台塑、中鋼的股票,二十幾年來都賺錢哦所以,作者你說錯了」可能有人會這麼說。

像這種,買台塑、中鋼放著不賣,二十幾年來都賺錢的,其實不是「玩」股票,是「存」股票

長期(十年以上)持有(不賣出)存股票,跟短期(一年之內)頻繁買進賣出的玩股票」相比,前者勝率確實比較高但也不保證一定賺錢哦。

因為有的公司股票會讓你賺錢,也有的公司股票會讓你賠錢甚至血本無歸

我認識多位存股票二三十年的資深股民,戶頭確實有一部分的股票賺錢,但是另一部分的下市股票,他們不好意思對外人說。


上述三間下市股票的投資人在一開始買進的時候一定不覺得它會下市

(若明知它若干年後會下市還買進,不是人的合理行為)

存單一個股的最大風險就在於我們無法事先預知哪些公司股票將來會下市

比如相機底片錄音帶在我童年的民國70年代,家家戶戶都在用,沒人覺得會消失但三十年後的現在這些產品的製造公司,股票市值剩下多少

一樣的道理,現在熱門、必備的產品,三十年後會如何呢?

沒人能保證。

所以存股票一樣有生存者誤差。

存指數指數化投資

要解決挑選單一個股(哪間不會下市)的問題方法不是研究財報基本面技術面籌碼面打聽消息面

應該跳出單一個股 的框框採取包牌」,買進全部個股也就是採行指數化投資

買進持有整體股市指數有多少個別股票就持有多少股票這樣可以有效分散單一個股的風險

簡單有效

指數化投資的工具有兩種指數型基金還有指數型ETF

目前可投資全球股市,而又最低成本的指數型基金,只開放給美國人申購,非美國人無法購買。

非美國人,可以選擇美股的指數型ETF,使用低成本的進步工具,參與全球指數化投資

(關於什麼是ETF,還可參考這篇文章)

採用存指數(指數化投資)買進同一檔指數化工具的人持有標的都一樣唯一的差別是持有的單位數(股數)不同

這樣的情況下不會有生存者誤差

小結

()玩股票短期進出股市同時存在擇時進出挑選個股這兩種預測未來的變數有人的預測正確而賺錢有人的預測錯誤導致賠錢

然而沒有人能夠長期(十年以上)持續預測正確

抓得準今年所有買賣點的人不一定能抓準未來九年的所有買賣點猜對一次兩次不難連續十年以上持續正確是非常困難的

所以玩股票必定存在少數人賺錢多數人賠錢的生存者誤差

()存股票標的物是個別股票挑選個股的預測變數。幾十年後,哪些股票會下市哪些股票不會很難講

現在覺得一定存在的事物,幾十年後不見得。想想相機底片與錄音帶公司。

存個股也有生存者誤差

()存指數(指數化投資)不會有這些問題

真正的指數化投資,不選股,不擇時進出,只是買進、持有。

過去十年來,持續買進、持有相同指數工具的投資者,人人都享有一樣的勝率(或賠率)。大家都賺錢,或者大家都賠錢。所以,不會有上述的生存者誤差。

(關於本文主題,可參考綠角的文章無所不在的生存者誤差)

(未完待續)

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